Bernstein在加密貨幣帶動的創紀錄第四季度收入達10億美元後將Robinhood的目標股價提高一倍

研究和經紀公司Bernstein的分析師在Robinhood公司創紀錄的季度收入後，將其股票目標價提高了一倍以上。

這家免佣金的經紀公司週三報告第四季度收入為10.1億美元，超過了預估的9.44億美元，這是由於加密貨幣交易量激增400%所致。

“Robinhood在第四季度的收益表現出色，首次實現10億美元的季度收入，這主要得益於加密貨幣收入環比增長487%（同比增長733%），”Bernstein的分析師Gautam Chhugani在週四給客戶的報告中寫道。

加密貨幣交易在第四季度佔Robinhood所有交易收入的53%，高於第三季度的約20%，帶來了3.58億美元的收入。分析師表示，這是由於更積極的加密貨幣監管環境，吸引了更多交易者追逐加密貨幣價格波動。用戶增長也很強勁，達到2520萬個資金賬戶和1930億美元的託管資產。此外，信用卡和高級交易平台等新產品也在促進進一步增長。

“第四季度是選舉季度，預期中的加密貨幣重大轉折，”Chhugani說。“隨著Robinhood現在明確轉向正的每股收益，我們將估值方法改為基於純收益的倍數（捨棄銷售倍數）。”

Bernstein將Robinhood股票評級為跑贏大盤，將其目標價上調至105美元，基於到2026年底每股收益的33倍倍數。分析師估計到2025年底每股收益增長35%，到2026年底增長47%——顯著高於市場共識。

2024年11月，Bernstein在唐納德·特朗普贏得美國總統選舉後，將Robinhood列為其首選“加密貨幣去監管交易”，當時將其目標價提高到51美元——這一水平在1月底達到。

Robinhood股票週三收盤上漲4.8%，至55.91美元，週四盤前交易中目前上漲約14%，根據TradingView的數據，過去一年已上漲超過381%。

市場還缺少什麼？

Bernstein認為市場共識仍然忽視了Robinhood的商業模式轉變和收入池擴展，該公司正尋求在包括股票、加密貨幣、代幣化證券、穩定幣和預測市場等資產類別中建立全球金融生態系統——利用區塊鏈技術提高運營效率。

分析師預計Robinhood的加密貨幣收入到2025年底將達到20億美元，到2026年達到26億美元，這是由於新產品的推出和支持加密貨幣的特朗普政府提供的監管明確性所推動的。Robinhood還計劃推出新代幣、質押服務和穩定幣，並計劃今年晚些時候與Bitstamp的整合，這將在2億美元的交易後擴大其全球交易所的影響力。

Bernstein預測比特幣將在今年第四季度達到約20萬美元的周期高點，這是由於強勁的ETF主導的機構流入、企業財務需求和美國及其他主權國家的潛在比特幣儲備——這有助於推動加密貨幣市場增長並將牛市延續到2026年。

Gautam Chhugani持有多種加密貨幣的多頭頭寸。Bernstein是法國興業銀行集團的一部分，該集團擁有Robinhood普通股證券1%或以上的股份。Bernstein的某些附屬公司也作為Robinhood股票的做市商或流動性提供者。