Pump.fun 面臨第二起集體訴訟，被指控違反美國證券法

Solana 熱門迷因幣發行平台 Pump.Fun 正面臨新的法律挑戰，第二起集體訴訟已在美國紐約南區法院提起，指控其違反美國證券法，這項法律行動發生在短短兩週內，繼先前的訴訟之後，使該平台面臨更大的監管壓力。

Pump.fun 促成了數千種迷因幣的創建與交易，然而該平台如今被指控策劃涉及證券法的運作模式，使其代幣在美國法律下可能被認定為證券。該平台允許用戶以極低的技術門檻創建代幣，這雖然促進了迷因幣市場的繁榮，卻也引發了嚴重的法律挑戰。

被指控推動未註冊證券銷售

這起最新的訴訟案——Aguilar 訴 Baton Corp. Ltd.，由原告 Diego Aguilar 提出，聲稱因交易 Pump.fun 創建的三種代幣 FWOG 、 FRED 和 GRIFFAIN 而遭受損失。訴訟指控 Pump.fun 不僅促成，甚至積極推動未註冊證券的銷售，並透過 1% 的交易手續費模式累積了近 5 億美元 的收入。

該訴訟主張，Pump.fun 的自動化代幣創建與交易工具本質上生產證券，並引用 Howey Test，用以判定這些交易是否構成投資合約。原告認為，該平台對代幣創建、定價與流動性維持高度集中控制，因此應被視為這些代幣的「共同發行人」。

這起訴訟可能成為美國對迷因幣平台監管的關鍵先例，特別是在新政府上任後，美國證券交易委員會（SEC）重新審視對加密貨幣的立場。如果訴訟成功，可能導致迷因幣平台面臨更嚴格的監管，甚至可能被迫將其代幣註冊為證券，否則將面臨類似的法律挑戰。

被告包括 Baton Corporation Ltd.（Pump.fun 的英國註冊運營公司），以及其三位創辦人：Alon Cohen（營運長 COO）、 Dylan Kerler（技術長 CTO）、 Noah Tweedale（執行長 CEO）。截至目前，他們尚未對此法律案件公開發表評論。

先前法律行動

這並非 Pump.Fun 首次陷入法律糾紛。先前的一起訴訟指控該平台涉及「拉高出貨（Pump-and-Dump）」詐騙，忽略基本的投資者保護措施，例如 KYC（認識你的客戶）驗證，甚至針對未成年人進行市場推廣。該訴訟由 Kendall Carnahan 提出，焦點圍繞 Peanut the Squirrel（PNUT）代幣，該代幣曾在短時間內市值飆升，但隨後大幅下跌。

市場影響

儘管面臨法律風險，Pump.fun 依舊維持可觀的收入，根據 Dune Analytics 等分析工具數據，該平台的每日收益仍達數百萬美元。然而，這些訴訟在加密社群中引發廣泛討論，不少投資者對該平台的可持續性及道德標準提出質疑。

這些法律案件的最終裁決，可能對整個加密產業產生深遠影響，特別是對那些允許用戶自由發行代幣、缺乏傳統監管的交易平台。投資者與開發者正密切關注此案的進展，因為如果 Pump.fun 被裁定違法，可能會開啟迷因幣市場更嚴格的監管時代，直接打擊迷因幣市場。

被告須於 2 月 20 日 前對最新訴訟提出回應。隨著法律程序的展開，加密社群的觀點出現分歧——部分人認為這是邁向合規化的必要步驟，而另一些人則視其為對去中心化精神的過度干預。