Была ли $1,4 тыс. Эфириума «поколенческим дном»? — Данные подают смешанные сигналы

Цена Эфира (ETH) поднялась выше $1,700 после 16 дней давления продаж, вызванного макроэкономической неопределённостью и резким снижением активности в сети. Несмотря на рост, Эфир уступил более широкому рынку альткоинов на 23% с начала года.

Некоторые трейдеры утверждают, что ETH готов к «поколенческому» бычьему росту, предлагая действительно децентрализованную и не требующую разрешений финансовую систему, но так ли это на самом деле?

Эфир был одной из немногих крупных криптовалют, которая не достигла нового исторического максимума в 2025 году, в отличие от конкурентов, таких как Solana (SOL), Tron (TRX) и BNB (BNB).

Некоторые критики утверждают, что отказ от майнинга на основе доказательства работы убрал конкурентное преимущество, которое когда-то было у Ethereum перед его соперниками.

Падение комиссий в Ethereum сигнализирует о слабости цены ETH

В конечном итоге Эфир может превзойти своих конкурентов, даже если только на короткий период, и влиятельные лица, предсказывающие «поколенческое дно», будут праздновать свои прогнозы, несмотря на отсутствие сильных фундаментальных факторов, поддерживающих длительный рост цен. Однако, учитывая 95% снижение комиссий Ethereum с января, шансы на немедленный рост ETH кажутся низкими.

Ежедневные комиссии сети Ethereum, USD. Источник: DefiLlama

Низкий спрос на обработку данных в сети Ethereum делает ETH инфляционным, так как встроенный механизм сжигания недостаточен для баланса новых монет, выпускаемых для покрытия наград за стекинг.

Несмотря на то, что Ethereum является явным лидером по общему заблокированному значению (TVL), трейдеры, как правило, не заинтересованы в этом показателе, так как он не привёл к большему спросу на сеть Ethereum или увеличению дефицита ETH.

В результате, даже если фундаментальные показатели Ethereum улучшаются, оптимизм среди держателей ETH снижается, в то время как конкуренты — особенно инвесторы Solana (SOL) и XRP (XRP) — надеются на утверждение их спотовых фондов, торгующихся на бирже (ETF) в США. На данный момент в США доступны только спотовые ETF для Биткоина (BTC) и Эфира (ETH), поэтому дополнительные предложения, вероятно, снизят потенциальный институциональный спрос на альткоины.

Добавляя к обеспокоенности, зарегистрированные в США спотовые ETF на Эфир зафиксировали чистый отток в $10 миллионов с 21 по 23 апреля, в то время как аналогичные инструменты на BTC испытали рекордные притоки.

История показывает, что рост цен ETH редко длится долго

Исторические данные не благоприятствуют длительным превышениям по сравнению с конкурентами, что снижает вероятность устойчивого ралли ETH.

Например, доля рынка Эфира в капитализации альткоинов достигла низшей точки в июне 2022 года на уровне около 26,5%, когда цена ETH упала ниже $1,100. После быстрого ралли до $2,000 к августу 2022 года, импульс исчез, и цена ETH упала ниже $1,200 менее чем через три месяца. Эта внезапная коррекция, вероятно, оставила многих инвесторов разочарованными, так как им пришлось ожидать восемь месяцев, чтобы ETH вернулся к $2,000 в апреле 2023 года.

Похожая картина наблюдалась в апреле 2021 года, когда доля рынка Эфира на альткоин-рынке достигла минимума в 26,8%. После этого цена ETH поднялась с $2,100 до $4,200 к маю 2021 года, только чтобы снова упасть ниже $2,000 в следующем месяце. Опять же, трейдерам, купившим около вершины цикла, пришлось ожидать полгода, чтобы вернуть свои инвестиции. Эта история научила трейдеров Эфира быстро фиксировать прибыль, что снижает шансы на достижение нового исторического максимума.

Трудно определить, что вызвало предыдущие бычьи ралли Эфира, особенно поскольку история сместилась от утилитарных токенов к рынкам NFT, искусственному интеллекту, мемкойнам и, более недавно, токенизации реальных активов (RWA). В то время как некоторые влиятельные лица верят в сильный импульс ETH, другие предупреждают, что может быть ещё одно падение на 15% по сравнению с производительностью Биткоина.

В конечном итоге, исторические данные не поддерживают длительное ралли цен ETH, даже если оно достигает дна относительно более широкой рыночной капитализации альткоинов.

Эта статья предназначена для общего ознакомления и не является юридической или инвестиционной консультацией. Мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.