Coinbase memperingatkan musim dingin kripto yang baru karena kapitalisasi pasar altcoin anjlok 41%

• Bitcoin dan COIN50 turun di bawah rata-rata pergerakan 200 hari.
• Modal ventura tetap 60% di bawah level tahun 2021 meskipun ada sedikit peningkatan.
• Pasar mungkin stabil antara pertengahan dan akhir Q2 2025, kata Coinbase.

Risiko musim dingin kripto yang baru meningkat, Coinbase Research memperingatkan minggu ini, karena indikator teknis dan makroekonomi utama menunjukkan pasar aset digital mungkin memasuki penurunan berkepanjangan lainnya.

Dalam catatan yang diterbitkan kemarin , Coinbase mengatakan Bitcoin telah turun di bawah rata-rata pergerakan 200 harinya—level yang secara luas dilihat sebagai sinyal bearish.

Indeks COIN50, yang melacak aset non-Bitcoin teratas di platform, juga telah jatuh di bawah dukungan jangka panjangnya.

Yang menambah tekanan pasar adalah melonjaknya tarif global dan pengetatan fiskal yang berkepanjangan, keduanya membebani sentimen investor dan membatasi arus masuk ke kripto.

Situasinya mirip dengan krisis tahun 2022, ketika nilai pasar lebih dari $2 triliun musnah dalam waktu 18 bulan.

Altcoin adalah yang paling terpukul. Tidak termasuk Bitcoin, total kapitalisasi pasar kripto telah turun 41% sejak puncaknya pada Desember 2024, turun menjadi $950 miliar.

Angka itu lebih rendah daripada level mana pun yang tercatat antara Agustus 2021 dan April 2022, saat turbulensi pasar sudah tinggi.

Altcoin turun 41%

Menurut Coinbase, penurunan berkelanjutan pada altcoin menyoroti melemahnya minat terhadap investasi kripto yang lebih berisiko.

Token di luar ekosistem Bitcoin telah mengalami aksi jual tajam di tengah likuiditas yang tipis dan kurangnya modal baru.

Indeks COIN50 sekarang diperdagangkan jauh di bawah rata-rata 200 harinya, menandakan kelemahan teknis yang luas di seluruh sektor.

Minat ritel juga menurun, sementara arus masuk institusional tetap terbatas. Hal ini menunjukkan bahwa momentum bullish yang terlihat pada akhir tahun 2024 sebagian besar telah menghilang.

Banyak proyek kecil yang berkinerja buruk, terutama di segmen khusus seperti AI terdesentralisasi, permainan Web3, dan aset dunia nyata yang ditokenisasi.

Pendanaan masih rendah

Laporan Coinbase juga menunjukkan stagnasi dalam modal ventura. Meskipun volume investasi telah meningkat sedikit sejak akhir 2024, namun volume tersebut masih 50% hingga 60% di bawah level tertinggi yang tercatat selama siklus 2021–2022.

Hal ini menyebabkan banyak perusahaan rintisan tahap awal tidak memiliki landasan untuk berkembang, sehingga beberapa di antaranya menunda pengembangan atau mengurangi operasi.

Kurangnya modal segar telah memperlambat inovasi di seluruh vertikal utama.

Banyak pihak di industri ini memperkirakan keuangan terdesentralisasi, aplikasi metaverse, dan model crowdfunding kripto akan memimpin siklus kenaikan berikutnya. Namun, area-area ini justru mandek.

Makro membebani sentimen

Coinbase menyebut tekanan ekonomi eksternal sebagai alasan utama kemerosotan baru-baru ini.

Kebijakan moneter yang lebih ketat, suku bunga yang tinggi, dan meningkatnya tarif global, semuanya telah mengikis kepercayaan investor.

David Duong, kepala penelitian institusional, mengatakan lingkungan investasi telah menjadi “lumpuh” karena pasar tradisional dan kripto menghadapi tekanan likuiditas.

Kendala makro ini telah menghambat spekulasi dan membatasi aliran modal ke aset digital.

Para pedagang telah mundur, dan malah berfokus pada aset-aset safe haven karena risiko geopolitik dan inflasi masih tinggi.

Pemulihan mungkin akan terjadi

Meski suram, Coinbase yakin pasar mungkin menemukan titik terendah antara pertengahan dan akhir Q2 tahun 2025.

Stabilisasi kondisi makro—terutama perlambatan inflasi atau pelonggaran suku bunga—dapat membantu menghidupkan kembali arus modal.

Coinbase memperingatkan potensi musim dingin kripto karena altcoin turun 41% dan Bitcoin menembus level support utama. Kapitalisasi pasar turun menjadi $950 miliar, mencerminkan penurunan tahun 2022.

Menurut Duong, sentimen dapat segera pulih setelah tekanan pasar mereda, membuka pintu bagi pemulihan di paruh kedua tahun ini.

Laporan tersebut tidak memberikan prediksi yang optimistis, tetapi mengatakan bahwa posisi taktis mungkin berguna dalam situasi saat ini. Analis menyarankan untuk terus mencermati tren likuiditas dan data makro sebagai sinyal potensial adanya pergeseran momentum.